瞄股网

恒瑞醫藥(600276)股票09月20日行情觀點:業績不錯,走勢較強,短期回檔后應考慮低吸

2019-09-20 11:55:21來源:瞄股網作者:喬峰

今日恒瑞醫藥股票行情觀點:業績不錯,走勢較強,短期回檔后應考慮低吸

瞄股網10月17日:短線大盤還將慣性下挫 年底前

  今日可申購新股:麒盛科技、左江科技。  今日可申購可轉債:無。  今日可轉債上市:無...

恒瑞醫藥股票2019年09月20日11時55分報價數據:

代碼名稱最新價漲跌額漲跌幅昨收今開最高最低成交量(萬股)成交額(萬元)
600276恒瑞醫藥83.163.023.76880.1480.1483.25801573.28129202.97

恒瑞<a href='http://ehshj.cn/gupiao/7546'>醫藥</a>股票今日走勢圖

以下恒瑞醫藥股票相關新聞資訊:

原標題:恒瑞醫藥股權激勵分析 來源:傻兒司令

來源:雪球App,作者: 傻兒司令,(https://xueqiu.com/1521421094/133069187)

隨著醫藥行業的不斷變化,國家提出的新醫療改革措施,進一步增強藥品價格的變動風險。企業開發新藥一般投資比較高,費用使用期比較長,面對的市場風險較大,對企業投資大量資金、技術和人力資源產生影響,投資和報酬未成正比,影響企業的經營利益。

一、背景分析

恒瑞醫藥作為國內創新藥一哥,主營業務是醫藥研發、制造和銷售。實行股權激勵政策是行業急劇變化和企業發展的需求,促進企業的研究開發和生產的新發展。股權激勵實現股東利益最大化的企業價值目標,企業在業界競爭中發揮優勢。使企業在強大的業界競爭中,取得優勢地位,留住核心人才,增強競爭力,培養優秀研究人員,提高人才素質,采用政策鼓舞核心員工,增強工作和創造的積極性。

恒瑞醫藥選擇公平的激勵的方式留住人才尤為關鍵,股權激勵的引入促進了研發人員的積極性,鞏固企業的專利管理。并且對新品的開發和儲備起關鍵作用。近幾年大型股權激勵為2014 年 5 月 21 日,公司召開 2014 年第一次臨時股東大會審議通過了《激勵計劃(草案)》和《關于授權董事會辦理公司限制性股票激勵計劃相關事宜的議案》。公司向激勵對象周云曙、李克儉、孫杰平三位高管授予限制性股票 102.3 萬股,授予價格為 15.51 元/股;2017 年 11 月 23 日,公司召開第七屆董事會第十七次會議、第七屆監事會第十三次會議,審議通過了《關于向公司 2017 年度限制性股票激勵計劃激勵對象首次授予限制性股票的議案》,決定以 2017 年 11 月 23 日為授予日,授予573 名激勵對象 1,596.8 萬股限制性股票。

二、效果分析

1.盈利能力分析。2016 年至 2018 年恒瑞醫藥凈利潤呈持續增長狀態,2018年凈利潤竟高達 40.61 億元,反映出實行股權激勵后,大大調高主要員工的創造能力,從而公司凈利潤大跨度增長。從 2016 年至 2018 年恒瑞醫藥加權凈資產收益率分別為 23.24 億元、23.28 億元、23.6 億元,2016 年至 2018 年加權凈資產收益率相對持平,穩定上升。并且恒瑞醫藥扣除非經常性損益后的每股收益穩定增加,2018 年是每股 1.03 元。依據數據恒瑞醫藥在施行股權激勵方案后,股份公司的凈資產值增加,企業獲取利潤的能力明顯增強。這項政策協調了公司各方的經濟矛盾,創造企業收益,加強公司在醫藥行業的發展。

2.償債能力分析。盡管恒瑞醫藥從2016 年至 2018 年流動比率和速動比率基本維持在 7%左右,遠高于同行業水平。由于 2017 年實施股權激勵后,流動比率和速動比率邊較穩定,流動比率圍繞著 7%至 8%上下波動,速度比率則基本是在 6%和 7%范圍內波動。由此可見,公司的資本需求較低,變化不大,自由資本與公司未來的經營狀況大致相同。企業的財務危險較低,恒瑞醫藥的償還負債的能力較強。因此,在進行股權激勵方案后,對恒瑞醫藥企業改善未來經營和增加收益。

3.成長能力分析。2016 年恒瑞醫藥的凈利潤增長率為 18.4456% ,2018 年為 23.3295%。企業凈利潤增長率平穩增長狀態,闡明恒瑞醫藥的獲利能力加強。恒瑞醫藥凈資產增長率 2018 年達到 24.1766%。由于在凈利潤增長率和凈資產增長率的兩方面分析,能夠總結出恒瑞醫藥成長能力與之前相比較理想,得力于適合醫藥瞄股网企業發展的股權激勵政策。

瞄股网三、結論分析

恒瑞醫藥選擇股權激勵是行業的重要變化,有利于醫藥企業的供給側改革。通過數據分析,恒瑞醫藥實行股權激勵方案,其盈利能力、償債能力和成長能力取得了較大進步,使所有者與管理者的共同利益相關,反哺企業進一步創新力的醫藥企業,為投資者創造更多收益。

@今日話題 $恒瑞醫藥(SH600276)$ $復星醫藥(SH600196)$ $華海藥業(SH600521)$

  原標題:復宏漢霖分拆上市,能否拯救復星醫藥的市值大計?

  來源:環球老虎財經

  9月19日復星醫藥公告稱,公司分拆控股子公司上海復宏漢霖生物技術股份有限公司(以下簡稱“復宏漢霖”)預期于9月25日在港交所主板上市,有關復宏漢霖發售股份的最終發售價為每股49.6港元。

  公告顯示,如果復宏漢霖全球發售按最終發售價每股49.60港元進行,則復宏漢霖于緊隨全球發售完成后的市值將約為267.41億港元,而復興醫藥香港整體市值僅不到600億,因過去一年因“集采”致其股價表現與創新藥代名詞恒瑞醫藥大相徑庭。

  復宏漢霖的上市,或能助力復星醫藥市值的回升,但前提是它是否能打破生物科技企業赴港上市的接連破發的“魔咒”。而過去一段事件,包括華領醫藥瞄股网,百濟神州,信達藥業,歌禮制藥等虧損研發藥企均以破發告終。

  另外一方面,復宏漢霖赴港上市,折射的是“復星系”在新藥研發上的資金壓力。

  截至今年1月,復宏漢霖對新藥漢利康的研發投入已超過4.5億元。漢利康是復宏漢霖首款產品,剛于2月份上市,后續產品線大多還處于臨床階段,而研發需要大量資金支持,“融資研發”模式壓力不小。2018年公布的復星醫藥瞄股网中報中,復宏漢霖研發投入高達11.88億元,增長89.82%,其中近九成投入在單克隆抗體生物創新藥,該創新藥為復宏漢霖旗下產品。

  復星醫藥的“秘密武器”?

  今年以來,復星集團旗下有已兩家公司赴港上市。不幸的是,前不久剛上市的“復星系”資產寶寶樹和剛剛上市的復星旅游均于上市當天破發。

  而作為“復星系”的一員,被認為是復興醫藥“秘密武器”的復宏漢霖此番上市計劃受到很大關注。

  復宏漢霖的誕生頗具故事性,在全球發售公告中,復宏漢霖聯合創始人之一、總裁兼首席執行官劉世高以函件的方式講述了復宏漢霖誕生的故事。2007年劉世高父親離世給他帶來沉重打擊,他深感面對自己的親人罹患腫瘤時的束手無策,萌生了回國創業做生物藥的想法,并在2009年12月和復星醫藥簽約。2010年2月,復宏漢霖正式成立,并在這一年由復星醫藥及海外科學家團隊合資組建,主要專注于單克隆抗體藥物的開發,產品覆蓋腫瘤與自身免疫性疾病等領域。

  2014年11月,復星醫藥透過全資附屬公司復星新藥,認購了臺灣漢霖96.43%的股份,之后又于2018年,進一步完成對臺灣漢霖的收購。

  至此,臺灣漢霖成為復星醫藥全資附屬公司,同時復星國際通過復星醫藥間接持有復宏漢霖61.09%的股權,為公司控股股東。據復星醫藥此前公告,復宏漢霖在完成2018年7月上市前最后一輪融資后,投后估值已達29.57億美元(約200億元)。

  而根據中國恒大研究院發布《中國獨角獸報告2019》,復宏漢霖以28億美元的估值進入其生物制藥領域的“獨角獸”名單。復宏漢霖承擔了復星醫藥的生物制藥業務,復星醫藥間接持有其61.09%的股份

  研發費用靠投融

  上市后,復星醫藥仍是復宏漢霖的控股股東。生物類似藥的開發到臨床過程極其耗費資金,一般來說一個生物類似藥產品從研發到上市瞄股网成本都在億元以上,公司豐富的管線意味著巨大的資金需求。

  復宏漢霖在2015年9月與復星醫藥簽訂協議,復星醫藥為公司承擔部分漢利康臨床階段的研發費用,同時享有漢利康商業化之后中國地區銷售凈利潤的50%,且該份協議沒有約定終止的期限。據上觀新聞報道,成立8年來,復宏漢霖已累計投入8億多元研發經費,而截至今年1月份,復星醫藥對漢利康的研發投入已超過4.5億元。

  至今復宏漢霖還未盈利,無法用營收支撐研發,除了復星醫藥的支持,這幾年公司走的投融研發的模式。

  根據更新后的上市申請,復宏漢霖在2017年和2018年分別虧損3.84億元和5.05億元,2019年一季度也未見好轉,仍虧損1.58億元。公司虧損的原因,同薄弱的營業收入有關。2019年2月份,復宏漢霖首款生物類似產品才獲批上市,開始商業化銷售。在此之前,其收入主要來源于許可費及向第三方提供的服務

  財報顯示,復宏漢霖在2018年實現收入742萬元,同比2017年的3391萬元大幅下降78.12%,2018年收入大幅下降,主要系這部分收入下降,且公司尚未通過銷售產品產生任何收入。

  目前,復宏漢霖已有產品實現商業化。其研發的利妥昔單抗注射液(商品名:漢利康)于今年2月已獲批上市,成為首個國產生物類似藥,5月開始商業化銷售,打破了羅氏原研藥利妥昔單抗(Rituximab,中文商品名:美羅華)對市場的壟斷。

  那么,在復宏漢霖還未盈利,缺乏營業收入支撐的時候,使得復宏漢霖的資金來源不得不通過股權融資的方式來實現,以支持其不斷增長的研發投入。錢,對于復宏漢霖而言至關重要。在2016年之前,復宏漢霖基本無融資,主要依賴于最初復星醫藥投入的2000萬美元啟動資金以及后續的多次增資為公司補充運營成本。

  根據上市申請,自2009年成立以來,復宏漢霖共進行了三輪融資,通過私募瞄股网融資金額合計43億元。

瞄股网  復宏漢霖的高估值與其盈利能力是否匹配?

  2016年6月,復宏漢霖完成了股改前的最后一次增資,引入專業投資者。清科投資、華蓋投資、華蓋醫療、方正韓投、新建元生物、益飛投資、東方創投等合計投資4000萬美元,復宏漢霖投后整體估值約4.9億美元。

  2018年復宏漢霖再次快速進行兩輪融資。先是1月,復宏漢霖融資1.9億美元,投后估值約100億元。7月,再次融資約1.57億美元。復宏漢霖投前估值約28億美元,投后估值29.57美元,若根據招股書的發行價,復宏漢霖于緊隨全球發售完成后的市值將約為267.41億港元。

  有意思的是,復興醫藥香港整體市值僅不到600億,目前最成熟的納斯達克生物醫藥市場,僅有13家公司市值超過30億美元,而復宏漢霖的估值已經趕上其市場的頂級公司。有市場瞄股网人士質疑,以目前復宏漢霖的盈利能力同其高估值或不相匹配。

  與之類似的信達生物上市瞄股网估值為156億港幣,目前最新總市值為118億元;同樣與復宏漢霖開發競品藥物的海正藥業估值為100億人民幣。而在生物科技公司接連赴港破發的背景下,復宏漢霖是否能打破破發“魔咒”。

  缺乏贏利點

  缺乏盈利能力仍然是復宏漢霖面臨的重要問題,雖然其將利妥昔單抗、阿達木單抗、曲妥珠單抗等多款重磅生物類似藥產品相繼申請上市,其中利妥昔單抗已正式獲批上市,然而這些產品的處境并不樂觀。除了利妥昔單抗(漢利康)外,復宏漢霖的其他產品或許也面臨著較為激烈的競爭。

  另一款重磅產品PD-1單抗方面,君實生物、信達生物、恒瑞醫藥作為第一梯隊,已有產品在國內獲批上市瞄股网;百濟神州、康方生物的PD-1單抗也已進入III期臨床,而復宏漢霖的PD-1單抗目前僅完成I期臨床,其在PD-1單抗賽道上的競爭似乎已經失了先機。

  從復宏漢霖招股書觀之,其生物藥大批量開始進入臨床階段,而臨床階段的實驗投入非同小可。復宏漢霖在未來幾年加大投入,幾乎是確定性事件。

  而公司管線擁有目前所有熱門的腫瘤靶點,從管線布局來看,公司將主要目標放在生物類似藥而不是1類創新藥,這也是公司與目前在港上市的幾家未盈利生物科技類醫藥公司的區別。

  而對于其控股股東復星醫藥來說,復宏漢霖分拆上市,不止是減輕資金壓力那么簡單,過去一年,復興醫藥股價在地位徘徊,原本的千億市值醫藥大佬,如今同恒瑞醫藥的差距在拉大,復宏漢霖的上市,或能讓復興醫藥的市值有所回升,不過,從過去幾個生物醫藥公司登陸港股后的情況來看,醫藥企業赴港上市先行者歌禮制藥最新股價相較發行價已近乎腰斬,百濟神州港股新股價較發行價跌去不少。

  赴港上市瞄股网的復宏漢霖如何保住200億估值也或將面臨嚴峻考驗。

  來源:證券市場紅周刊

  兩市當前有24股創歷史新高,其中,電子醫藥行業領跑。它們在弱市也能逆波而上,甚至走出翻倍行情。它們有何過人之處?觀察來看,它們或是中報超預期、或是業績此前就長期良好的細分行業龍頭,在當前弱市結構行情中,如此具有“很長坡道”的上市公司獲資金“抱團”行情瞄股网是否還將持續?值得一看。

  - 24股創歷史新高 電子醫藥行業領跑 -

  截至9月19日收盤,剔除近兩個月上市新股,兩市當下有24家上市公司在近3個交易日股價創歷史新高,其中,電子醫藥生物領跑,進一步觀察,它們或是中報超預期、或是業績此前就長期良好的細分行業龍頭。

  行業分布來看,主要分布于申萬28個大類行業中的電子醫藥生物、食品飲料商業貿易、交通運輸、計算機、機械設備、化工鋼鐵與電氣設備。

  其中,電子醫藥生物均有6家上市公司創歷史新高,分別是,電子板塊卓勝微、圣邦股份、金溢科技、立訊精密、生益科技與聞泰科技;醫藥生物金域醫學、大參林、萬孚生物、愛爾眼科、恒瑞醫藥與長春高新。此外,食品飲料、交通運輸化工商業貿易分別各有2家創新高,分別為三只松鼠、今世緣;白云機場、深高速;珀萊雅、丸美股份;家家悅、華致酒行。

  從業績表現來看,在以上創歷史新高的24家上市瞄股网公司中,除白云機場今年上半年凈利出現負增長之外,其余23家均實現了凈利增長,占比高達96%。(見附表1)

  附表1:創歷史新高且中報業績增長股

  其中,創新高的6家醫藥上市公司今年上半年平均實現凈利增長率為38.99%,其中,金域醫學增幅最高為78.92%,作為第三方醫學檢驗頭部企業,金域醫學9月19日(周四)股價報收57.56元,漲幅7.57%再創新高,值得一提的是,自今年以來,其股價已實現漲幅達159%。此外,6家創新高的電子板塊上市公司上半年凈利平均瞄股网增幅為290.14%,其中,受益于ETC銷售訂單突增,金溢科技上半年實現凈利潤4503.31萬元,同比增幅在6家中最高達12倍。

  把周期拉長,結合歷史財報來看,包括金域醫學、三只松鼠、華致酒行、立訊精密、恒瑞醫藥、愛爾眼科、圣邦股份、家家悅等在內的14家上市公司在近五個年度(2015年~2019年中)均實現了凈利潤增長。可見,實現超預期、穩定連續的業績增長是而是二級市場瞄股网股價受追捧的重要利器。

  - 超300股創階段反彈新高 電子板塊燃爆 -

  把時間周期拉短來看,剔除近2個月上市新股,兩市共有310家上市公司在近60個交易日創下階段反彈新高(含創歷史新高的24家),其中,電子板塊有36家上市公司股價創反彈新高,是創新高家數最多的行業。剔除創歷史新高的6只個股,包括維信諾、領益智造、共達電聲、光莆股份、德賽電池、歌爾股份等在內的16只創新高電子股在中報實現了凈利潤增長。(見附表2)

  附表2,近60個交易日創反彈新高且中報凈利增長的電子

  話題:對于股價創新高的上市公司,你怎么看?

快速索引: